Lichiditatea firmei: 3 cifre care îți spun dacă poți plăti mâine
Profitul nu plătește facturile. Lichiditatea, da
O firmă poate fi profitabilă pe hârtie și, în același timp, să nu aibă bani să plătească salariile de luna viitoare. Profitul îți spune dacă afacerea câștigă. Lichiditatea îți spune dacă poți plăti la timp ce datorezi.
Vestea bună: nu ai nevoie de un analist ca să o măsori. Trei cifre, calculate din bilanț, îți arată destul de clar unde stai. Sunt aceleași cifre la care se uită banca atunci când ceri un credit și furnizorii atunci când decid cât de mult te creditează.
De unde iei datele
Toate cele trei calcule folosesc patru valori din bilanț:
active curente (circulante): stocuri, creanțe, bani în cont și în casă;
stocuri: mărfuri, materii prime, produse finite;
disponibilități: casa și conturile la bănci;
datorii curente: tot ce trebuie plătit în cel mult un an (furnizori, salarii, taxe, rate pe termen scurt).
1. Lichiditatea curentă: imaginea de ansamblu
Lichiditatea curentă = active curente / datorii curente
Îți spune de câte ori acoperă ce ai pe termen scurt ceea ce datorezi pe termen scurt. Este „indicatorul lichidității curente" din notele la situațiile financiare.
în jur de 2 — valoarea recomandată de obicei: ai o rezervă confortabilă;
între 1 și 2 — acceptabil, dar fără prea mult spațiu de manevră;
sub 1 — datoriile pe termen scurt depășesc ce ai disponibil pe termen scurt: semnal de alarmă.
Problema: acest indicator pune la grămadă stocurile, creanțele și banii, ca și cum ar fi la fel de ușor de transformat în plăți. Nu sunt.
2. Testul acid: fără stocuri
Lichiditatea imediată (testul acid) = (active curente − stocuri) / datorii curente
Scoate din calcul stocurile, pentru că sunt partea cea mai greu de transformat rapid în bani: trebuie mai întâi vândute, apoi încasate. Rămâi cu creanțele și banii.
în jur de 1 — poți acoperi datoriile curente fără să depinzi de vânzarea stocurilor;
mult sub 1 — plata datoriilor depinde de cât de repede vinzi ce ai pe stoc.
În notele la situațiile financiare apare ca „indicatorul lichidității imediate". Atenție: unele surse numesc „lichiditate imediată" indicatorul de mai jos, de aceea este bine să te uiți mereu la formulă, nu doar la nume.
3. Lichiditatea la vedere: doar banii
Lichiditatea la vedere = disponibilități / datorii curente
Cel mai strict test: câte din datoriile curente le-ai putea plăti azi, doar din casă și din bancă.
0,2–0,5 — interval uzual pentru o firmă sănătoasă;
foarte aproape de 0 — orice întârziere la încasări se transformă imediat într-o problemă de plată.
Nu trebuie să fie mare: prea mulți bani ținuți în cont pot fi bani care nu lucrează. Dar nici nu trebuie să tindă spre zero.
Același 1,5, două realități
Două firme, A și B, au fiecare active curente de 450.000 lei și datorii curente de 300.000 lei. Lichiditatea curentă este identică: 1,5. Diferența stă în ce conțin activele curente.
Firma A | Firma B | |
Stocuri | 200.000 lei | 350.000 lei |
Creanțe | 180.000 lei | 80.000 lei |
Bani (casă + bancă) | 70.000 lei | 20.000 lei |
Lichiditate curentă | 1,50 | 1,50 |
Testul acid | 0,83 | 0,33 |
Lichiditate la vedere | 0,23 | 0,07 |
Firma A își poate acoperi o bună parte din datorii din creanțe și bani. Firma B are aproape totul blocat în stocuri: dacă vânzările încetinesc o lună, nu are din ce plăti furnizorii. Privită doar prin lichiditatea curentă, B pare la fel de sănătoasă ca A. Testul acid și lichiditatea la vedere spun altceva.
Concluzia: nu te opri la un singur indicator. Cele trei se citesc împreună.
Valorile sănătoase depind de domeniu
Pragurile de mai sus sunt repere, nu reguli. Un magazin alimentar care încasează pe loc și plătește furnizorii la 30 de zile poate funcționa liniștit cu o lichiditate curentă sub 1. O firmă de construcții, cu stocuri mari și încasări lente, are nevoie de valori mai mari. Mai util decât pragul absolut este să compari:
cu tine însuți în timp: indicatorul scade de la o lună la alta?
cu firmele din același domeniu (același cod CAEN).
Ce faci dacă lichiditatea este slabă
Accelerează încasările. Facturează imediat, urmărește scadențele, aplică penalitățile de întârziere la care ai dreptul.
Redu stocurile care stau. Stocul fără rotație înseamnă bani blocați.
Negociază termenele cu furnizorii. Un termen de plată mai lung îți dă timp să încasezi înainte să plătești.
Folosește finanțarea potrivită. Nevoile pe termen scurt se acoperă cu instrumente pe termen scurt (linie de credit, factoring), nu cu banii pentru investiții.
Nu aștepta bilanțul anual
Dacă te uiți la lichiditate doar o dată pe an, din bilanț, afli despre problemă după ce a apărut. Cele trei cifre se pot calcula lunar, din balanța de verificare, iar într-un tablou de bord urmărești și direcția, nu doar valoarea. O lichiditate care scade trei luni la rând e un avertisment pe care îl prinzi la timp.
Întrebări frecvente
Ce este lichiditatea curentă?
Raportul dintre activele curente și datoriile curente. Arată de câte ori acoperă resursele pe termen scurt datoriile pe termen scurt. O valoare în jur de 2 este considerată, de obicei, sănătoasă.
Care este diferența dintre lichiditatea curentă și testul acid?
Testul acid exclude stocurile din activele curente, pentru că acestea sunt cel mai greu de transformat rapid în bani. O valoare în jur de 1 arată că firma își poate plăti datoriile curente fără să depindă de vânzarea stocurilor.
Ce valoare trebuie să aibă lichiditatea la vedere?
De regulă între 0,2 și 0,5. O valoare foarte apropiată de 0 arată că firma nu are aproape deloc bani disponibili pentru plăți imediate.
De unde iau datele pentru calcul?
Din bilanț sau din balanța de verificare: active curente, stocuri, casa și conturile la bănci și datoriile cu scadență de până la un an.
Sunt aceleași praguri pentru toate firmele?
Nu. Pragurile sunt orientative și diferă în funcție de domeniu. Cel mai util este să compari indicatorii în timp și cu firmele din același cod CAEN.
Comentarii